8 月 15 日，理想汽車公布了二季度業績，財報顯示，2022 年上半年實現 182.9 億元營收，同比增加 112.4%；營虧損為 13.9 億元，同比跌幅擴大 47.5%；凈虧損達到 6.41 億元，超出市場此前預期的凈虧損 5.1 億元。

增收了，虧的卻越多了，從理論上來講，這種現象的根本原因在于企業的運營成本在不斷提高。成本的提高有可能是為了擴大規模，也有可能是加大研發投入，但對于理想來說，以這兩點來解釋攀升的虧損似乎都不怎么適用。

整體來看，理想的癥結分兩個層面。一方面在于外部，汽車行業消費疲軟、疫情導致行業供應鏈紊亂、行業競爭大幅加劇，受這些環境因素的影響，讓原本就飄搖的理想，如今的日子更加艱難了。

大環境并不是只針對理想，同一賽道內，仍可以看到問界等品牌的快速發展。理想的問題，更多還是出在內部。

比如其一直使用的增程式技術，在被不少行業內人士吐槽落后的情況下，理想依然持續加大研發資金投入。又比如針對產品矩陣不豐富的短板，" 費盡心思 " 的上市了新車型 L9，結果銷量不但不理想，反而出現了斷軸這樣的負面消息。

眼下，理想的日子并不那么理想。

內憂不斷

理想作為增程式技術的代表車企，在緩解里程焦慮以及可以掛綠牌的優勢下，俘獲了部分消費者。但由于這項技術的精進空間過于狹小，因此一定程度也限制了理想的發展。

有趣的是，根據理想財報顯示，二季度該公司研發費用達到 15.3 億元，同比增長 134.4%，環比今年一季度的 13.7 億元，也有 10% 以上的增幅。

來源：理想財報

理想到底在研發什么？這是一個值得思考的問題。首先可以肯定的是，增程式技術并不需要這么大的資金投入。而從消息面來看，研發純電車型或許解釋得通。

在理想 2022 年 Q2 財報電話會議上，李想表態：" 理想汽車將于 2023 年推出第一款純電動車 "。這不是理想第一次 " 官宣 " 要造純電車型。

無論是從基建、政策，還是產品維度各個方面考慮，車企想在新能源汽車的大戰中占據一席之地，就必須得有純電車型。理想的想法的確是美好的，但純電市場的現狀卻是骨感的。

眼下純電市場競爭異常激烈，理想推出純電車型之前，蔚來、小鵬等新勢力、自主品牌、豪華品牌在純電領域也必然會有更多新進展。理想在去掉 " 沒有里程焦慮 " 的標簽之后，又有多少消費者會去買單呢？

純電戰略之外，提升汽車質量的可靠性，永遠是車企研發環節最底層的邏輯，而在研發方面 " 一騎絕塵 " 的理想似乎忘記了這一點，只顧著彌補產品矩陣不豐富的短板了。

今年四月，在李想 "500 萬以內最好的家用 SUV"、" 和庫利南相比我們也完全不怕 " 的豪言壯語中，理想第二款車型 L9 正式上市。只可惜還未能來得及交付，產品質量問題就接踵而至。

來源：理想官網

7 月 16 日，據媒體報道，一輛理想 L9 的試駕車空氣懸架出現問題，車輛左前輪陷于車身之中，無法正常行駛，疑似車輛急剎狀態下導致的空氣懸架發生斷裂。

7 月 26 日，又有博主爆料稱，試駕員在演示加速過程中，突遇三道變二道，因反應不及時連撞幾十米護欄，導致理想 L9 再次斷軸。此外，該博主還曬出的截圖顯示，客戶稱理想 L9 主動剎車失效、前軸氣囊都爆了。并且車左側前保險杠碎裂，前臉毀壞嚴重。

來源：理想汽車官博

禍不單行，8 月 1 日，一輛理想 ONE 又在四川樂雅高速發生意外，車輛起火最終被燒得只剩骨架。

短短一個月左右的時間就出現了多起質量問題，即便理想作何回應，消費者的信任度勢必會產生不可逆的下降。

一直以來，理想熱衷于給自家車型深烙 " 家 " 的標簽，講概念并沒什么不妥，在行業內也不新鮮。但 " 家 " 絕不是簡單的在車內掛個彩電、擺個沙發。動力和安全這些關鍵且基本的要素，才是 " 家 " 最重要底座。

外患不息

理想虧損的持續擴大，內部原因是核心，但環境因素的影響也不能忽略。

近年來，反復的疫情致使消費者對未來收入穩定性不再自信，消費不斷趨于保守化，汽車這種大宗消費的需求自然會被打壓。

消費端萎靡，供應端情況也不樂觀。從去年芯片短缺漲價開始，汽車產業的鋼材、鋁材、電池輪番漲價，尤其是今年四月份長三角疫情，更是加劇了汽車供應鏈的惡化。

據鋅財經了解，理想汽車常州基地位于江蘇常州，同時理想汽車的零部件供應商超過 80% 分布在長三角地區，且其中很大一部分位于上海、江蘇昆山等地。

供應商無法供貨，甚至完全停工、停運，理想零部件庫存消化后，便無法繼續維持生產。這也直接導致理想 4 月交付量只有 4167 輛，創下今年以來月交付量新低。

理想汽車常州基地

此外，數十年來最高水平的通脹和持續上漲的油價，也在不斷地沖擊著汽車行業。

多重利空因素是既定事實，也是理想 Q2 財報中絕佳的擋箭牌。

據其財報顯示，2022 年 Q2 理想汽車合計交付 28687 臺理想 ONE，同環比分別 +63.2%/-9.6%，理想表示主要是由于 Q2 上海及長三角地區疫情因素影響供應鏈、主機廠生產及物流運輸。

而受鋰價上漲影響，理想汽車于 2022 年 4 月 1 日宣布漲價 1.18 萬元，但由于之前訂單未能及時交付，Q2 仍然以漲價前訂單為主，Q2 汽車業務 21.18%，同環比分別 +2.5/-1.2pct，成本上漲疊加規模效應降低導致毛利率環比 -1.1pct。

大環境的影響可以成為理想虧損的正當理由之一，但絕對不是與競爭對手產生較大差距的有力依據，畢竟以上這些問題并非理想一家車企在承受，而是整個汽車行業共同面臨的困境。

理想銷量不理想的同時，賽道內又擠進來了更多的參賽者。

今年上半年以來，各大傳統車企相繼發布旗下新能源子品牌首款車型，比如長安旗下的阿維塔和深藍，在近日賺足了消費者的眼球。

此外，小康旗下 AITO 問界 M5、比亞迪唐同為高端新能源 SUV，這兩個品牌都采用混合動力系統，且售價與理想走量車型理想 one 接近，正在強勢搶占這個高階汽車市場有限的份額。

當然，對于一個誕生僅僅 7 年的品牌說，理想的品牌形象還在塑造之中，產能也還在擴張。選擇豪華車市場有助于企業樹立高端品牌形象，未來再進入大眾市場走量銷售。

來源：理想官網

這樣的思維打法似乎沒什么問題，只是理想 L9 作為一款 45 萬元以上的大型 SUV，其本身就比 20-30 萬元的 SUV 賽道在市場規模上窄很多，再加上這個細分賽道中的消費者一般經濟實力在線，所以會更傾向于花更多錢選擇傳統一線豪華品牌。

對于理想來說，想靠一個 L9 就想改變用戶對高端品牌的追求，難免有些不切實際。

活著就好

造車是一項燒錢的工作，即便有錢也不一定能造好車。

從早期的蔚來、威馬、小鵬、理想，到后來闖入的集度汽車、極星等品牌，所謂的新勢力品牌與跨界造車的企業，旗下產品問題可謂絡繹不絕，且集體處于虧損狀態。

賣得越多虧得越多，這是當前大部分新能源整車企業面臨的困局，理想自然沒有逃過。當缺錢成為了主旋律，資本對理想的故事也將變得愈加挑剔。

對于一家帶有 " 科技 " 色彩的企業來說，資本市場看重的是其未來增長潛力。如果單靠一點營業額就能夠盈利了，說明這家企業在關鍵核心領域投入資源不足，將來增長潛力不大，不值得投資和持股。

所以理想要想獲得更多資本的青睞，就必須要讓資本看到所謂的潛力，比如把研發環節投入占比做大去虧損。無論理想是真的 " 重研發 " 還是有意 " 藏錢 "，在資本的視角，只會認為理想在憋一個大招。

這套玩法在新能源汽車行業頗有良效，因此對于 Q2 賬面的凈虧損數據，理想也一如既往的在財報中解釋稱：這主要系研發人員增加導致雇員薪酬增加，以及理想對新車型研發投入的增加所致。

資本從不頭鐵，理想的解釋并不適用于所有資方。

8 月 16 日，一向看好理想汽車的高瓴資本，旗下投資美股主體 HHLR AdvisorsHHLR 新買入了特斯拉和晶科能源控股，且繼續加倉大全新能源，但卻讓人意外的清倉了理想汽車。

高瓴選擇二季度清倉理想，無疑清在了高點之上。而在更多資本收割利潤之前，理想或許還能通過一份份 " 有道理 " 的成績單獲得輸血，但在一樁樁事故面前，消費者可不會任由理想收割。

在理想 L9 斷軸事故發生后，盡管理想以提升新車空氣彈簧質保方案到 " 與三電系統相同的 8 年 16 萬公里 " 終結了這場鬧劇，但針對理想 L9 空氣懸架的質疑仍然未能完全打消。

另外值得一提，B 站 up 主 @車有法度 Rico 曾發布一條名為《都冷靜！我發現了理想 L9 的大問題》的視頻，該視頻指出在理想 L9 轉彎時，推頭傾向會很嚴重，整體的底盤也會出現問題，容易出現單邊一只輪壓下去的情況。然而，該視頻僅隔一夜之后便被全網下架。

不久，順為資本合伙人胡崢楠發文稱某現象級產品的一個視頻一夜被全網刪，也疑似指向理想 L9。

來源：汽車行業大事件

把車禍處理成輿論事件，把測試視頻處理成 " 全網刪 "，這對于其信譽與品牌力的損傷不可估量，看來，汽車之家出身的李想并沒有把媒體經驗帶到理想。

總而言之，現階段的理想依然能夠找得到血、賣出去車，但資本不可能長久以往地聽故事、聽解釋，消費者也不可能對質量問題置若罔聞、視而不見。

活著就好，將成為理想此后的新理想。