快狗打車，終究逃不過 58 系 " 魔咒 "。

58 系分拆以來，安居客、快狗打車、天鵝到家接連向資本市場(chǎng)發(fā)起沖擊，但進(jìn)展均不太順利。

安居客受到房地產(chǎn)市場(chǎng)大環(huán)境影響，遞交給港交所的招股書早已失效；天鵝到家去年年中雄心勃勃地在紐交所沖刺 " 中國(guó)家庭服務(wù)平臺(tái)第一股 " 的名號(hào)，然而提交申請(qǐng)的 20 天后便暫停了上市計(jì)劃。

唯一一根成功上市的 " 獨(dú)苗 " ——快狗打車，此前也經(jīng)歷了數(shù)次信息披露和聆訊。

上市象征著姚勁波的分拆大計(jì)實(shí)現(xiàn)了階段性勝利，但從不斷被擠壓的市場(chǎng)份額、連年的巨額虧損和不斷走低的股價(jià)來看，快狗打車還面臨著諸多困境，且難尋解藥。

快狗打車最新發(fā)布的上市后首份財(cái)報(bào)顯示，今年上半年，快狗打車營(yíng)收 3.49 億元，同比增長(zhǎng) 15.5%，虧損額達(dá)到 10.49 億元，為去年同期的逾 3 倍，且已經(jīng)超過去年去年 8.73 億元的虧損額，接近 2018 年的虧損峰值。

真正可怕的不是虧損幅度擴(kuò)大，而是燒錢了卻換不來市場(chǎng)。在上市前，快狗打車就一直處于虧損狀態(tài)，2018-2021 年累計(jì)虧損達(dá)到 27.86 億元。

然而砸錢的同時(shí)，快狗打車的地盤卻一步步被吞噬。2020 年，快狗的市場(chǎng)占有率為 5.5%，僅次于穩(wěn)坐大哥位置的貨拉拉，后者手握超 50% 的市占率，而在一年后，進(jìn)軍同城物流賽道的滴滴火力全開，一舉拿下了 5.5% 的份額，快狗的份額則降至 3.2%，成為行業(yè)第三。

反饋到公司經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)上，2018 年 -2021 年，快狗打車平臺(tái)業(yè)務(wù)板塊的月活躍用戶數(shù)、訂單數(shù)量和 GMV 均出現(xiàn)持續(xù)下滑，其中月活躍用戶從 69.11 萬降至 45.62 萬。

退出 " 補(bǔ)貼戰(zhàn) "、提高抽傭率，是快狗業(yè)務(wù)量走低的重要原因之一。2018-2021 年，快狗在中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)的抽傭率從 5.8% 上升至 12%，海外市場(chǎng)的抽傭率也從 4.5% 升至 9.2%。

這在一定程度上增提高了營(yíng)收和毛利率，卻因此讓快狗丟失了些運(yùn)力資源，2019 年 -2021 年，快狗平臺(tái)活躍司機(jī)數(shù)從 27.2 萬降至 21.4 萬，無疑也給了已經(jīng)將 " 拿錢換市場(chǎng) " 策略玩得滾瓜爛熟的滴滴貨運(yùn)一些彎道超車的窗口，后者在 2021 年已經(jīng)坐到行業(yè)第二的位置。

多重利空因素作用下，資本市場(chǎng)明顯信心不足了。快狗打車上市首日便破發(fā)，當(dāng)日跌幅 1.29%，之后持續(xù)保持跌勢(shì)，最新的股價(jià)已較發(fā)行價(jià)跌去近 70%。

在招股書中，快狗打車曾就盈利問題給市場(chǎng)打 " 預(yù)防針 "。彼時(shí)的說法是，公司同城物流業(yè)務(wù)尚處初期階段，需要大量投資來推動(dòng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，而考慮到業(yè)務(wù)投資計(jì)劃，預(yù)計(jì)在 2022 年、2023 年及 2024 年，快狗打車仍將繼續(xù)產(chǎn)生虧損。

而從不斷擴(kuò)大的虧損幅度看，快狗能否在 2025 年扭虧為盈還很難說。

除了內(nèi)部經(jīng)營(yíng)和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)越發(fā)激烈，外部監(jiān)管越發(fā)嚴(yán)格也值得快狗打車提高警惕。

今年以來，交通運(yùn)輸部等有關(guān)部門已經(jīng)多次對(duì)快狗打車、貨拉拉和滴滴貨運(yùn)等多家平臺(tái)進(jìn)行約談，涉及的問題包括隨意調(diào)整計(jì)價(jià)規(guī)則、上漲會(huì)員費(fèi)，誘導(dǎo)惡性低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，超限超載非法運(yùn)輸?shù)鹊取?/p>

2020 年，58 同城選擇從美股退市，姚勁波也把重心放到了分拆 + 回歸上市上，安居客、轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)、駕考一點(diǎn)通 ...... 多個(gè)細(xì)分業(yè)務(wù)被獨(dú)立出來，大有要大干一場(chǎng)的架勢(shì)。

然而兩年過去，58 系的矩陣中卻沒有能夠跑到行業(yè)領(lǐng)頭羊位置的產(chǎn)品，" 泛而不精 "，安居客被鏈家、貝殼擠壓；招聘需求被 BOSS 直聘、智聯(lián)招聘?jìng)児戏帧?/p>

唯一成功奔向資本市場(chǎng)的快狗打車在價(jià)格、服務(wù)上也缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力，且除了分拆上市不順，58 系還多次深陷輿論危機(jī)。

58 系的故事很好聽，但也很不好講。

ZAKER 新聞出品

文 / 鮑星娃

編輯 / 曾憲天